聚丙烯市場庫存偏低，但價格升高，企業(yè)利潤增加，后期供給加劇的概率較大，因此未來或進(jìn)入升庫存階段。另外，上游成本持續(xù)降價，國際油價、丙烯價格連續(xù)多日下降，利空聚丙烯，預(yù)計(jì)高價格難以維持。
技術(shù)上看，目前處于周線級別的壓力位，此處壓力巨大，就算維持長期上漲趨勢，但在此處進(jìn)行中期調(diào)整回落亦屬合理，若不能維持上升趨勢，則此處則很有可能接近上升趨勢的高點(diǎn)。綜上所述，我們認(rèn)為，目前做空PP的風(fēng)險相對較低。
庫存依舊偏低，后市有望增加
庫存偏低存貨偏緊是當(dāng)前市場多頭的主要邏輯之一。從新數(shù)據(jù)來看，石化庫存和港口庫存下降明顯，貿(mào)易企業(yè)庫存繼續(xù)有所上升。由于神華新疆和中天合創(chuàng)新產(chǎn)能均已釋放，加上東華能源11月的投產(chǎn)計(jì)劃以及下月幾無計(jì)劃內(nèi)的裝置檢修計(jì)劃，未來市場貨源供應(yīng)量將有所增加。但西北煤化工企業(yè)受天氣轉(zhuǎn)冷以及運(yùn)輸資源調(diào)配面臨一定的壓力等因素影響，西北煤化工貨源供應(yīng)穩(wěn)定性仍不確定。需求方面，盡管當(dāng)前下游需求表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，但隨著天氣轉(zhuǎn)冷，傳統(tǒng)的需求淡季開始到來，下游對社會庫存的消化能力開始令市場擔(dān)憂，后市PP庫存有進(jìn)一步增加的可能。
現(xiàn)貨價格將回落

丙烯是PP生產(chǎn)的直接原料，從7月到8月數(shù)據(jù)來看，丙烯價格直線拉高800元/噸，丙烯進(jìn)口量也在7月到8月有所增加，與這一段時間現(xiàn)貨價格的整體拉升有直接關(guān)系。隨著現(xiàn)貨價格的回落，下游需求如果不能接力，價格下滑的可能性很大。而隨著11月新建產(chǎn)能釋放以及檢修裝置重啟帶來的供應(yīng)端加速恢復(fù)，全社會庫存量將明顯增加，PP呈現(xiàn)沖高回落走勢的概率較大。